由中国信达资产管理公司作为发起机构的国内首单不良资产证券化产品——凤凰2006—1资产证券化信托优先级资产支持证券，已于日前获银监会批准。
据悉，该笔资产支持证券，是信达公司作为发起机构，中诚信托投资有限责任公司作为受托机构，以信达公司持有的可疑类不良贷款账面本息314亿元（其中本金210亿元）为基础资产在银行间债券市场发行规模不超过37亿元的资产支持证券。
为确保该产品的成功发行，11月21日，信达公司和中国国际金融有限公司联合举办了“资产支持证券座谈会”，广大投资人对不良资产支持证券表示了浓厚兴趣。
据介绍，“凤凰2006—1资产支持证券产品”的基础资产池规模大，抵押及保证比率较高，且位于市场化程度较高的地区，比较适宜进行证券化。本次试点项目，信达公司将收购的中行广东省分行未偿本金余额为210亿元的可疑类贷款（批发类）资产包作为基础资产，信托给受托机构并设立资产证券化信托，然后由受托机构委托资产服务机构对基础资产池中的不良贷款进行处置回收，并以上述资产未来产生的回收现金作为支持，在全国银行间债券市场发行优先级资产支持证券，次级资产支持证券将由信达公司持有。
信达公司有关人士称，该产品发行经过两年多的精心准备，信达与多家国内外著名专业中介机构共同努力，在借鉴国际不良资产证券化经验的基础上，严格按照央行和银监会颁布的《信贷资产证券化试点管理办法》及相关规则要求进行运作。在基础资产尽职调查、交易与产品结构设计及法律协议准备等方面，都做到了标准化、规范化，最大程度上保护了投资者利益。
业内人士分析，虽然本次证券化的基础资产是不良资产，但此次发行的基础是建立在严格科学的资产尽职调查和稳健保守的估值之上，所以对投资者而言，在产品投资安全性方面与其它正常资产支持的证券化产品没有区别。
信达公司成立以来，累计收购了国家开发银行、建行、中行、工行、交行、上海银行等多家银行各类不良资产1.3万亿元，各类业务累计回收现金1085亿元，圆满完成了政策性债权资产现金回收任务，现金回收率、资产处置费用率等主要经营指标居于行业领先水平。
金融时报?? (2006年11月27日)
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